>

衛保川:權益市場的牛市剛剛開始

衛保川:權益市場的牛市剛剛開始


    針對最近市場出現的牛市行情,衛保川認為,這是由無風險利率下行導致的,且這輪牛市早就開始了。在債券市場,從去年10月份以來一直到最近走了一輪大牛市,接下來將會是權益市場的牛市。從基準利率下降、無風險利率下行的角度來講,他認為權益市場的牛市才剛剛開始。

    目前,我國貸款利率加權起來是7.39%、7.4%,這不利于解決債務問題,也不適合經濟增長穩增長的要求,所以未來利率下降空間會很大。在衛保川看來,中國股市的牛市剛剛開始。用無風險利率來解決總體市場是有道理的,但是到了選擇的時候,必須加上風險補償、風險溢價的問題,這是今后投資中最核心的。

    他認為,過去在風險補償方面,投資者對小股票的風險補償是不夠的,而對大的藍籌股,低估值個股,風險補償要求又太高。比如說目前估值最低的應該是電力部門,電力的風險補償,現在基本上是7、8個點,如果將來利率降到很低,它的風險補償到底是0還是5還是10,從國外來看對這種企業的估值和今天是不一樣的。在這種情況下,作為一個公司的收益,EPS只要穩定,估值很低。行業風險補償要求不應該高,但是對于風險很高的行業,未來不看好的行業,風險補償應該大大提高。

    中國經濟整體的下行壓力,對不同行業的沖擊完全不一樣。對于像鋼鐵目這種產能過剩的行業風險補償應當很高,因此,風險補償是今后投資者都要面臨的問題。

    他認為,從總體上預測明年的市場,基于利率下行,基于風險補償要變動,從轉變估值的角度立場來看,可能并不是一個所有股票上漲的整體牛市,更可能是估值切換、估值變化的模式?;谶^去30年經濟高速增長的模式已經結束了,基于市場高度管制的供給模式要結束,市場管制的歷史其實離結束也不太遠了,這是國家的要求。在這樣一個歷史轉折的時代,市場還是大有作為的,但是風險多多少少會有一些,尤其是警惕故事性的東西。

<


關于我們 | 服務網絡 | 法律聲明 | 廣告服務 | 誠聘英才 | 聯系我們 | 留言反饋 | 成功案例

客服電話:4006 010 661  總機:010-83277111  傳真:010-83277011  服務時間:周一至周五 8:30 - 17:00   外網郵箱:

Copyright 2016 北京金馬甲產權網絡交易有限公司    版權所有    京ICP證100202號  京ICP備10010775號-1

  

老师网上答题怎么赚钱